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印度企業想都沒有想到，盧比會在近一兩個月內一落千丈，比方說印度惠而浦 (Whirlpool of India Ltd) 表示，印度貨幣下跌，進口成本也就隨之升高，縱使印度消費者可能完全吃不消，但為了反映成本，迫使他們必須抬高商品售價。

《路透社》報導，盧比下跌的時間點，正巧位在印度 9 至 12 月節慶前夕，這把正盤算如何在節慶中刺激銷售量的民生用品類公司重重敲醒，印度消費者正揪緊荷包，深怕這水漲船高的民生用品剝了他們一層皮。

目前，印度企業進口製成品及原物料的成本，大大打擊了原有的利潤，為了保住收益，他們只好不顧消費者考量，調升商品售價。

隨著美國購債規模可能最近將縮減，資金大筆抽離新興市場，印度盧比今年已重貶了 17%，盧比在周二 (27日) 觸及歷史新低，66.3 盧比兌 1 美元，印度央行也祭出一連串干預手段，希望能阻貶貨幣。

印度電視大廠 Videocon Industries (VDOIY-IN) 的企業業務部門主管 H.S. Bhatia 在訪問中表示，一周前，他們關注到匯率為 62 盧比兌 1 美元，但現在卻貶到 64 盧比兌 1 美元，且可能在短期內又會貶到 67 盧比兌 1 美元，他無奈的說：「貨幣像自由落體般下墜，這要叫公司如何運作。」

盧比的下跌看似越演越烈，也使 Videocon 等企業運作趨於困窘，貨幣的重貶使商品價格上漲，尤其是現今老百姓薪水微薄的窘境下，更加劇了通貨膨脹的風險，而該國經濟成長，也是近十年來最緩慢的一次。

Videocon 因進口原物料的上漲，打算反映在消費者身上，未來商品價格漲幅約 4 至 5%，這是該公司兩個月內第二次調漲。

雖然貨幣重貶，但印度民生消費企業，仍把 9 至 12 月的印度節慶檔期，視為重點旺季，希望能藉此提振年銷售額。
根據印度政府數據預期 ，2013 年第一季印度總消費支出 (含私人企業及政府開銷)較去年同期的 9.3%，上升了 3.3%，印度財政年度 2012至2013 年的總消費支出占 GDP，從財政年度第一季的 72.1%跌至第四季的 65.9%。(接下頁)

■經濟腳步放緩

印度消費者不僅對高價商品看緊荷包，就連民生主要用品也捨不得下手，如肥皂、番茄醬及化妝品等。

根據印度工商業聯合會 (ASSOCHAM) 1月所作的調查數據顯示，主要城市的中產階級，因為盧比的貶值，石油及食用油的價格也降上升，他們每個月應繳帳單費用也就漲 15 至 20%。

ASSOCHAM 在 8 月的調查數據顯示，在進口食品與烈酒上漲後，就連口袋較深的消費者，也減少去五星級飯店與高價餐廳的頻率，創了近 3 個月內的顯著跌幅，下跌 20%。

就連民生用品商也感到重貶的影響，市場品牌領導者印度聯合利華公司(Hindustan Unilever Ltd) 6 月所公佈第二季銷售數字顯示，該企業已連續 5 季銷售數字下降。印度聯合利華的商品銷售與顧客開發部門主管 Manish Tiwary 表示，印度正面臨經濟腳步放緩，但在過去一季，放緩的狀況更加明顯。

當地服飾大廠印度朝陽公司 (Provogue India Ltd) 在過去一年裡，已關閉了數間服飾店，且在擴張經營上顯得更為小心，目前正致力於開拓加盟業者。印度朝陽公司的業務主管 Timothy Eyon 表示，現在的環境非常不利於企業經營，且目前印度消費者非常在意價格，使得企業必須要在利潤及成本上取得平衡，是更加困難的一件事。

■延後衝擊

當許多民生消費企業因匯率而不得已調漲售價的困境下，還好，有長期供應商合約與對沖基金能讓那些企業能舒緩一些。

即使在目前成本不斷上升的情況下，印度 Mercedes-Benz 目前正硬著頭皮凍漲商品價，但可能很快就會失守。

印度 Mercedes-Benz 公司的總經理 Eberhard Kern 表示，因公司有長期對沖策略，所以不會馬上把成本反應在價格上，儘管對沖基金無法永遠支撐公司運作，但長期來看，Benz 公司能確保可持續發展業務。

印度 Lacoste 的執行長 Rajesh Jain 指出，Lacoste 雖面臨上漲壓力，但能確定年底前，不會調漲售價，因該公司有簽訂紡織類品原物料的長期合約，所以完全與狂洩不止的盧比匯率隔絕。

然而，若是僅有內需疲弱的問題，還算是令人欣慰的消息。

印度惠而浦的企業事務與策略部門副主任 Shantanu Dasgupt 表示，目前印度經濟成長近乎停滯，但更令人擔憂的部分，內需若要改善，是需要長時間，而不是能立即見效。